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监管“毒打”后,电子烟前途光明

监管“毒打”后,电子烟前途光明…

监管“毒打”后,电子烟前途光明市场监管局和国家烟草专卖局联合发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的公告》,禁止电子烟在网上销售和打广告——彻底掐死了电子烟的线上渠道。

2020年一季度,由于疫情的冲击,高度依赖线下渠道的电子烟,也随着整个消费市场,一起受到了严重打击。

尽管如此,整个行业都表现出了充分的韧劲。

315没能阻挡“新烟民”的热情,线上禁售后便是线下渠道的全面开花,至于疫情影响,从第二个季度就开始全面反弹。

根据China Insights Consultancy(CIC)的数据,2016年,中国的电子烟市场规模是6亿美元,2019年已经增长至15亿美元,预计2023年将达到113亿美元,复合年增长率为65.9%。

“杀不死我的让我变得更强大”,连罗永浩这盏行业冥灯,都只是照亮了它的前程。

眼下,最大的一记超必杀轰到了电子烟行业脸上。

3月22日,工信部公布《关于修改<中华人民共和国烟草专卖法实施条例>的决定(征求意见稿)》,在附则中增加一条:“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。”

将电子烟等新型烟草制品首次拟正式纳入法律监管。

我愿称之为行业的终极利好。

| 重锤出击

受上述消息影响,美股、港股、A股电子烟板块开启轮番杀跌模式。

在美股,“中国电子烟品牌第一股”,“悦刻”的运营公司深圳雾芯科技(RLX)。

盘前腰斩40%。

在港股,“电子烟第一股”思摩尔,为悦刻等电子烟品牌提供代工生产的电子烟制造商。

开盘后暴跌34%。

以及A股的亿纬锂能,一家锂电池制造商,为国内外知名企业供应电子雾化器电池,并持有思摩尔超30%的股份。

收盘暴跌15.85%,领跌整个电子烟概念板块。

这么大的动静,我们很有必要仔细推敲研读一下相关文件内容。

“参照本条例中关于卷烟的有关规定执行”。

那么,“本条例中关于卷烟的有关规定”究竟是什么呢?

烟草专卖制度。

第二条 烟草专卖是指国家对烟草专卖品的生产、销售和进出口业务实行垄断经营、统一管理的制度。

还有,纳税。

目前,大部分电子烟品牌的运营主体都是以科技公司的名义注册,按13%的普通电子产品税缴税。

作为对比,我国烟草税费主要包括七税费两专项,分别是烟叶税、消费税、增值税、企业所得税、进口关税、城市建设维护税、教育费附加,以及以税后利润为基础上缴的国有资本收益和专项税后利润。

国家烟草专卖局烟草经济研究所《2018年中国控烟履约进展报告》显示,目前我国卷烟综合税率为66.6%。

换言之,烟民们买一包烟,三分之二上交给了国家。

但买一支电子烟,大多数钱是给了电子烟品牌作为利润。

| 禁 脔

在探讨极为现实的商业分析之前,我们有必要先聊一个高度务虚的概念问题。

消费领域,有没有高低贵贱之分?

这个问题太主观了。让我们换一种表述,消费领域,有没有门类属种?

毒品消费,赌场消费,色情消费,烟草消费,彩票消费,食品消费,日化消费,综艺消费,电影消费,文学消费,古典音乐会消费。

以上类别中,有没有递增我们不讨论。

但它们的消费群体,用户规模,产品黏性,产业标准化,产品消费频次,都是很不一样的。

即消费领域中,确实存在着门类属种的区别不同。

其中,象限越靠左,满足的生理需求就越底层,消费群体规模就越大,黏性就越高,消费频次就越大,同时产品也越单一,支持批量提供,进而越容易躺赚。

以烟草为分界线,左边的,都是我们国内不合法的犯罪行为。

换言之,在法律允许的范围之内,烟草是最容易赚钱的生意之一。

黄赌毒为什么容易赚钱?

生理成瘾。

电子烟发展为什么如此迅猛?

尼古丁。

这么好的买卖,在我们这么团结的国家,能交给一家私企全部操盘去做,按这个蓝图去估值的投资者们也是想瞎了心。

作为我国的垄断产业,传统烟草每年都是地方的税收大户,同时也是上缴利润的大户。

正所谓“你不抽我不抽,航母坏了谁来修。”

烟草企业们一年上缴利润,可以抵扣一年的军费。

说到这我们必须起立感谢各位烟民,他们用自己的生命,为祖国的航母事业做出了卓绝贡献。

中国是第一大尼古丁消费国。

2020年,传统卷烟贡献利税1.2万亿元,同期,悦刻2020年前三季度收入不过是22亿元,净利润1.09亿元,电子烟目前的规模和贡献,还远谈不上对传统卷烟的颠覆。

但老大哥们显然熟知“从量变到质变”的基本马哲。

数量并不重要的,重要的是,你这只脚踩到了哪里。

| 早已写好的剧本

与投资市场的盲目乐观不同,绝大多数从业者都知道自己的天花板在哪里。

为什么陈志平要强调“把牛逼放在心里”?

因为他非常清楚电子烟发展的基本轨迹。

首先是蛮荒期。

在政策监管和市场规范的空心地带发足狂奔,在所谓的营销(戒烟、健康、时尚、潮流等)优势下,迅速收割市场。

在这一阶段中,是人不是人的都可以出来捞一笔。整个市场处于从0到1的过程,主旋律是增长。

其次是震荡期。

小有规模后,电子烟将开始面临监管和社会舆论的压力,浑水摸鱼的中小型企业开始被打掉,尼古丁优势开始发挥出难以阻挡的中坚力量,在质疑声中市场规模将进一步急速增长。

该阶段行业的主旋律是洗牌,行业将开始迅速出现头部效应,加速分化。

以上就是相关企业利润通吃的红利期,这也是市场对其开荒功劳的报酬。

陈志平以及绝大多数操盘手都一清二楚,红利期不可能永远持续下去。

此前的低调,也只是为了尽可能苟住在这一时期。

但正餐入席后,主人总要来收杯盘的。

如今,我们已经走到了红利期的末端,即将迎来行业的常态化。

随着监管的正式下场,蛋糕的大头将被国家收入囊中。而被筛选出的业内企业,也将成为体系的一部分,拿一点点的相应报酬。

被正规军收编,做一份旱涝保收的生意,这已经是无数商人梦寐以求的事业了。

在这一过程中,唯有专卖的严格执行,大幅收税才能有所保障。

而生产环节的高度监管下,电子烟对人体的危害也能降到最低。

| 打扫干净屋子才能请客

电子烟的前途是光明的。

非常简单的逻辑:如果电子烟没有竞争力,那么国家大可不必为其专门出台相应的法律,任其自生自灭便是。

要知道,中国是全球最大的烟草市场,有超过2.8亿烟民,烟民数量稳居全球第一,比后九名加起来的总和都要多。

同时,我国的电子烟产品的渗透率只有1.2%,对比50.4%的英国和32.4%的美国,我国电子烟的渗透率仍然较低,这也意味电子烟行业未来的发展空间十分可观。

具体来看,电子烟与传统香烟最大的区别,就在于“电子烟不含焦油”。

不少专家认为,香烟中的尼古丁并没有太多的危害,真正的致癌凶手是焦油和一氧化碳。

要知道,任何植物只要点燃,就都会产生焦油,传统烟草也不例外。

但在电子烟的吸食过程中,其原理是雾化器通过电池供电,将烟弹内的液态尼古丁加热转变成雾气。

不存在烧叶子,自然也就不会产生焦油。

但是,这并不意味着电子烟就很健康。

纵使抛开尼古丁是否致癌的争议,实验表明,人们在使用电子烟时,还可能把其他多种未发现的有毒化合物吸入体内。

与此同时,电子烟也会向室内释放可吸入的液体细颗粒物和超细颗粒物、尼古丁和致癌物质,即二手烟的危害性亦不低于传统烟草。

总体来说,电子烟有尼古丁,烟草也有尼古丁。

电子烟有未知的有毒化合物,传统烟草中也有4000多种闹不清楚的化学物质。

两个都不是什么好东西。 但相比之下,电子烟似乎还能五十步笑百步。

此外,在电子烟的使用过程中,消费者还可以根据个人喜好向烟管内添加巧克力、薄荷等各种味道的香料,整个体验上具有不小的优势。

关于生理成瘾的商业合法性,本文并不想做过多讨论。

根据社会危害不同,每个国家都有着自己的考量,这里面涉及到大量的文化因素,以及人权、自由等基础认知。

几个素材迅速罗列一下,仅供参考:

大麻的合法化,与社会的稳定和生产力负相关;

娼妓的合法化,可以保障从业者的权益,但纵容了对人权的践踏;

贸然禁止已经颇具规模的轻微成瘾性产品,将带来巨大的社会动荡,美国的禁酒令是一个很好的例子;

有些钱如果你们非要花,那不如花给国家。我们管福利彩票,叫“微笑纳税”;

违背自由市场需求的强制限制,必将滋生出权力黑洞,进而成为黑社会的温床;

自由市场不全是好的。这不怪自由,只怪人性中客观存在的恶与放纵;

最后总结:

此次监管的重锤,我只恨来得太晚。

上学期间,你被霸凌过吗?

对被霸凌者来说,挨打不是最可怕的。最可怕的是那句“放学等着”。

这句之后,接下来的时间真的没法过了。

如今,对电子烟的各家企业和从业人员来说,“放学”的时间终于到了。

所有人都知道这顿打免不了。

那么最好是赶紧出台具体规定,咱该怎么办怎么办,早打完早踏实。

不合规的,小作坊式的企业,一定会被打死。

头部的,已成规模的企业,则一定不会被打死。

而是被进一步整顿规范后,或收编,或成为手套。

对广大烟民来讲,电子烟生产专营后,将彻底踢出小作坊式的地方企业,在源头上极大降低不规范生产带来的有毒危害,保障了消费权益。

对青少年来讲,销售渠道专营也可以在一定程度上扼制青少年的购买。当然,相关的教育引导仍需要家长及社会各界的共同配合。

至于“电子烟不致瘾”的虚假宣传,以及“电子烟开拓了新的市场,为整个烟草行业引流”等问题,其本质也是营销问题。

随着专营专卖,国家收编的进程推进,相关营销的力度必将会被进一步收紧,而电子烟的危害也将被进一步明确警告。

最后,感谢烟民对航母事业做出的贡献,再次强调吸烟有害健康。

希望广大烟民可以早日克服尼古丁成瘾,远离香烟,包括电子烟。

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作者: woniu

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